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VLAIO (économie & innovation) + PMV : audit de la réforme de l'État

Date : 2026-03-30 Ligne : VLAIO (économie & innovation) : + PMV Catégorie : Entité fédérée flamande. Compétences régionales Statut proposé : 🟠 Réformé : fusion et simplification

Phase 1 : recherche approfondie

1A. De quoi s'agit-il exactement ?

VLAIO. Vlaams Agentschap Innoveren & Ondernemen (agence flamande pour l'innovation et l'entrepreneuriat)

VLAIO est une agence autonomisée interne (IVA) de l'autorité flamande, créée le 1er janvier 2016 par la fusion de l'Agentschap Ondernemen et de l'IWT (agence flamande pour l'innovation par la science et la technologie). Elle relève de la compétence du ministre flamand de l'Économie, des Sciences et de l'Innovation.

PMV. ParticipatieMaatschappij Vlaanderen (société flamande d'investissement)

PMV est la société d'investissement de l'autorité flamande, créée le 31 juillet 1995 au sein de la GIMV et autonome depuis le 26 juin 1997.

1B. Que fait-il en pratique ?

VLAIO. Missions principales :

  1. Subsides à l'innovation : projets de recherche, projets de développement, mandats d'innovation, TETRA, COOCK, mandats Baekeland
  2. Subsides à l'entrepreneuriat : portefeuille PME, prime de nuisance, aide à la transformation stratégique, prime écologie+, renforcement des noyaux commerciaux
  3. Conseil et accompagnement : réseau VLAIO de conseillers d'entreprise, accompagnement au démarrage, à la croissance et à l'internationalisation
  4. Banque de données des subsides : aperçu central de tous les subsides flamands et fédéraux
  5. Politique de clusters : soutien aux clusters de pointe et aux réseaux d'entreprises innovants

PMV. Missions principales :

  1. Capital à risque : participations dans des start-ups, des scale-ups et des entreprises en croissance
  2. Prêts : prêts standard (près de 456 M€ pour ±3.600 PME en 10 ans), corporate loans, cofinancement
  3. Garanties : garanties standard, Gigarant (grands dossiers)
  4. Gestion de fonds : Flanders Future Tech Fund, Belgian Growth Fund, PMF Infrastructure Fund, EPICO I & II
  5. Infrastructure : transition énergétique, investissements dans les centres de données, patrimoine, projets immobiliers sociaux
  6. WinWinlening : 50.000 prêts WinWin octroyés (des particuliers prêtent à des PME)

Chevauchements et collaboration : VLAIO et PMV opèrent dans le même écosystème. Le soutien aux entreprises flamandes. Mais avec des instruments différents (subsides vs. financement). Dans la pratique, ils se renvoient l'un à l'autre : VLAIO a une page « capital à risque PMV » dans sa banque de données des subsides. Pourtant, les entrepreneurs ne savent souvent pas clairement à quel guichet s'adresser. À côté de VLAIO et de PMV, il y a encore FIT (commerce extérieur), LRM (Limbourg) et le Département EWI (Économie, Sciences et Innovation), qui gère lui aussi des instruments de politique.

1C. Comparaison internationale

Pays-Bas. RVO (Rijksdienst voor Ondernemend Nederland)

Les Pays-Bas s'y sont pris de manière radicalement différente : en 2014, le Dienst Regelingen et l'Agentschap NL ont été fusionnés en une seule agence, la RVO.

La RVO combine subsides à l'innovation, soutien à l'exportation, régimes en matière de durabilité et politique agricole au sein d'une seule agence. Ce qui, en Flandre, est réparti entre VLAIO + FIT + en partie PMV + en partie le Département EWI se trouve aux Pays-Bas sous un seul toit. L'entrepreneur a un seul guichet.

Suisse. Innosuisse

Depuis 2018, Innosuisse est l'agence fédérale suisse pour l'innovation, transformée d'un service au sein du ministère en un établissement autonome de droit public.

Innosuisse est une pure agence d'innovation. Elle ne combine pas cette mission avec un soutien large à l'entrepreneuriat. La fonction de financement (équivalent de PMV) se trouve auprès d'autres institutions.

Danemark. Erhvervsstyrelsen (Danish Business Authority)

Le Danemark a une agence compacte qui se concentre sur le climat réglementaire et la numérisation, moins sur les subsides directs. Le financement de l'innovation passe par l'Innovationsfonden (équivalent d'Innosuisse).

Allemagne. Modèle éclaté (fédéral + entités fédérées)

L'Allemagne a un paysage fragmenté comparable à celui de la Belgique, mais au niveau du fédéral et des entités fédérées :

Le modèle allemand montre que des structures fédérales ne mènent pas automatiquement à la simplification. La complexité est comparable.

1D. Problèmes et critiques

1. Morcellement des instruments économiques flamands

Le paysage flamand du soutien à l'entrepreneuriat est réparti entre au moins cinq grands acteurs : VLAIO, PMV, FIT, LRM et le Département EWI. Le SERV (Conseil socio-économique de Flandre) a rappelé à plusieurs reprises la nécessité d'une simplification et d'une meilleure harmonisation. Pour un entrepreneur qui veut croître, il n'est pas toujours clair s'il doit frapper à la porte de VLAIO (subside), de PMV (prêt ou participation) ou de FIT (exportation).

2. Chevauchement VLAIO-PMV dans le soutien aux PME

VLAIO comme PMV s'adressent aux PME dans leur phase de croissance et d'innovation. VLAIO offre des subsides, PMV offre des prêts et des participations. Dans la pratique, des produits comme le « cofinancement VLAIO » et le « prêt standard PMV » couvrent parfois la même niche, avec un entrepreneur renvoyé d'un guichet à l'autre.

3. Absence de mesure intégrée des résultats

VLAIO publie des rapports annuels avec des chiffres clés (portée, budget, répartition sectorielle), mais une évaluation d'impact intégrée sur l'ensemble des instruments économiques flamands. « que rapporte chaque euro d'investissement public en termes d'emplois, de chiffre d'affaires, d'innovation ? ». Fait structurellement défaut. Le Speurgids (guide budgétaire flamand) du Département EWI offre un aperçu budgétaire mais aucune mesure des résultats.

4. Gouvernance et transparence de PMV

La Cour des comptes (2016) et le SERV ont pointé des risques de gouvernance chez PMV : la nécessité d'un cadre stratégique clair dans lequel situer toutes les activités de PMV. La nouvelle convention-cadre conclue après l'évaluation y a partiellement répondu, mais la structure complexe des filiales (15+ entités) rend difficile, pour le citoyen et pour le parlement, le suivi de la destination de l'argent public.

5. Risque de morcellement supplémentaire

La note de politique générale 2024-2029 introduit de nouveaux instruments (Flanders Future Tech Fund, Welvaartsfonds, subside Schaalklaar) qui accroissent le risque d'un morcellement supplémentaire. Chaque législature ajoute des instruments ; il est rare qu'on en supprime.

Phase 2 : évaluation au regard des neuf principes

# Principe Appréciation Justification
1 Subsidiarité ✅ L'économie et l'innovation sont à juste titre une compétence des entités fédérées. La connaissance du tissu d'entreprises local exige la proximité. Niveau correct.
2 Transparence ⚠️ VLAIO publie des rapports annuels, mais l'interaction avec PMV et FIT est opaque pour le citoyen. La structure de filiales de PMV est complexe. Aucun aperçu intégré de l'ensemble des soutiens économiques publics par entreprise.
3 Responsabilité = financement ✅ La Flandre paie et décide. Pas de fiscal gap. Le Hermesfonds est alimenté par des moyens budgétaires flamands. PMV se refinance en grande partie elle-même.
4 Simplicité ❌ Au moins 5 grands acteurs (VLAIO, PMV, FIT, LRM, Dép. EWI) + 15+ filiales de PMV. Chacun avec ses propres produits, ses propres sites web, ses propres procédures de demande. Un gérant de PME doit connaître la différence entre un subside VLAIO, un prêt standard PMV, une garantie PMV et un conseil FIT. C'est trop.
5 Taille critique ⚠️ VLAIO et PMV ont chacun une taille suffisante. Mais LRM (le seul Limbourg) est une anomalie. Pourquoi une seule province a-t-elle sa propre société d'investissement ? Les plus petites filiales de PMV ont parfois une taille limitée.
6 Compétences concurrentes ✅ La politique économique est une compétence des entités fédérées, où la Flandre, la Wallonie et Bruxelles peuvent chacune choisir leur propre approche. Cela stimule la concurrence et l'innovation dans les politiques. VLAIO peut réagir plus vite qu'un équivalent fédéral.
7 Orientation résultats ⚠️ VLAIO évalue régulièrement les instruments individuels. Mais une évaluation intégrée des résultats (emplois créés par euro, impact sur le PIB, production d'innovation) sur l'ensemble des instruments fait défaut. Le Speurgids donne des budgets, pas des résultats.
8 Numérique d'abord ✅ VLAIO obtient de bons résultats : procédures de demande en ligne, rapport annuel numérique, banque de données des subsides. PMV numérise les prêts standard. Pas encore d'intégration once only complète avec les autres banques de données publiques, mais la direction est bonne.
9 Éprouvé à l'étranger ⚠️ Le modèle néerlandais de la RVO (guichet unique) est manifestement plus efficient et plus convivial. La Flandre choisit un modèle morcelé qui ressemble davantage au modèle allemand qu'au modèle néerlandais. Innosuisse (Suisse) prouve qu'une agence d'innovation compacte et autonome peut être efficace.

Synthèse : les gains les plus importants se situent au niveau de la simplicité (❌), de l'orientation résultats (⚠️) et du principe éprouvé à l'étranger (⚠️). Le système fonctionne, mais il est trop complexe pour son public cible et il n'est pas suffisamment mesuré sur ses résultats.

Phase 3 : la proposition de HART

3A. Classification

🟠 Réformé fusion de VLAIO et de PMV en une seule agence économique flamande (VEA, Vlaams Economisch Agentschap) à trois piliers ; le soutien intérieur de FIT à l'exportation s'y intègre comme troisième pilier (Internationalisation), tandis que les bureaux de FIT à l'étranger passent au réseau diplomatique fédéral.

3B. Proposition concrète

Ce qui change :

  1. Fusion en une agence économique flamande (VEA) : VLAIO et PMV sont regroupés en une seule organisation à trois piliers :

    • Pilier Innovation & Subsides (missions actuelles de VLAIO)
    • Pilier Financement & Investissement (missions actuelles de PMV)
    • Pilier Internationalisation (soutien intérieur de FIT à l'exportation : conseil, subsides, matchmaking). Les bureaux de FIT à l'étranger s'intègrent dans le réseau diplomatique fédéral (voir l'audit FIT et le SPF Affaires étrangères).

  2. Un seul guichet pour les entrepreneurs : l'entrepreneur entre chez la VEA et est réorienté en interne. Plus d'écosystème de sites web distincts, plus de procédures de demande distinctes. Un seul CRM, un seul dossier par entreprise.

  3. Intégration de LRM dans la VEA : la Limburgse Reconversiemaatschappij (société de reconversion du Limbourg) devient un bureau régional de la VEA et n'est plus une société d'investissement distincte.

  4. Assainissement de la structure de filiales de PMV : les 15+ filiales sont ramenées à 5 véhicules de fonds au maximum, chacun avec un mandat clair et une clause de caducité.

  5. Dépolitisation et co-investissement : comité d'investissement indépendant pour le pilier 2 (Financement & Investissement), détaché du politique (sur le modèle danois de l'EIFO). Co-investissement obligatoire avec des partenaires privés (min. 50 %) pour toutes les participations. Symétrique avec la WEA (Wallonie) et la BAE (Bruxelles).

  6. Coordination des sociétés d'investissement : stratégie d'investissement commune avec la SFPIM (fédéral), la WEA et la BAE pour la deep tech. Conformément au point du programme Économie et entrepreneuriat. Dealflow partagé et possibilités de co-investissement.

  7. Mesure intégrée des résultats : évaluation d'impact quinquennale obligatoire sur l'ensemble des instruments par la Cour des comptes, avec publication d'une analyse coûts-bénéfices par instrument.

  8. Intégration numérique once only : un seul portail pour les entrepreneurs, qui partage des données avec la BCE, l'ONSS, le SPF Finances et d'autres sources. L'entrepreneur n'encode ses données plus qu'une seule fois.

Niveau : entité fédérée flamande (inchangé)

Modèle international : la RVO (Pays-Bas) comme référence principale pour le principe du guichet unique. Innosuisse (Suisse) comme référence pour l'autonomie et l'orientation résultats du volet innovation.

Gain d'efficience estimé :

Trajet de mise en œuvre :

Phase 4 : point du programme (texte prêt pour le site)

Partie A : le point du programme

VLAIO + PMV (économie & innovation) : réformé VLAIO et PMV fusionnent en une seule agence économique flamande (VEA) à trois piliers : Innovation & Subsides, Financement & Investissement, et Internationalisation (soutien intérieur de FIT à l'exportation). Les bureaux de FIT à l'étranger passent au réseau diplomatique fédéral. Comité d'investissement indépendant (modèle EIFO), co-investissement obligatoire (min. 50 %) et coordination avec la SFPIM, la WEA et la BAE pour une stratégie d'investissement commune en deep tech. Un seul guichet, un seul dossier, un seul site web. Au lieu d'un entrepreneur qui doit naviguer entre cinq instances.

Partie B : l'explication

Comment cela fonctionne aujourd'hui

Les entrepreneurs flamands qui cherchent l'aide des pouvoirs publics atterrissent dans un paysage d'au moins cinq grands acteurs. VLAIO (Agentschap Innoveren & Ondernemen, agence flamande pour l'innovation et l'entrepreneuriat) distribue des subsides à l'innovation et à l'entrepreneuriat. PMV (ParticipatieMaatschappij Vlaanderen, société flamande d'investissement) octroie des prêts, des garanties et des participations via un réseau de plus de 15 filiales. Soit un patrimoine géré de près de 2 milliards d'euros. FIT (Flanders Investment & Trade) répartit son travail : le soutien intérieur à l'exportation (conseil, subsides, matchmaking pour les exportateurs flamands) et les bureaux à l'étranger (promotion des investissements). LRM fait la même chose que PMV, mais pour le seul Limbourg. Et le Département EWI coordonne l'ensemble depuis le niveau politique. Ensemble, ils gèrent plus de 3 milliards d'euros de crédits de politique par an.

Ce qui ne va pas

Le système fonctionne. La Flandre obtient de relativement bons résultats en matière d'innovation dans les classements européens. Mais il est inutilement complexe. Un gérant de PME qui veut croître doit savoir s'il doit demander un subside VLAIO, un prêt standard PMV, une garantie PMV via Gigarant ou un conseil à l'exportation de FIT. Chaque agence a son propre site web, ses propres formulaires de demande, ses propres critères. Le SERV (Sociaal-Economische Raad van Vlaanderen, Conseil socio-économique de Flandre) a rappelé à plusieurs reprises la nécessité d'une simplification. La Cour des comptes a signalé des risques de gouvernance dans la structure complexe des filiales de PMV. Et il n'existe aucune mesure intégrée de ce que rapportent tous ces milliards : combien d'emplois par euro de subside ? Combien de chiffre d'affaires supplémentaire par euro investi par PMV ? Le Speurgids du Département EWI donne des aperçus budgétaires, mais pas d'évaluation des résultats. Chaque législature amène de nouveaux instruments (Flanders Future Tech Fund, Welvaartsfonds, Schaalklaar), mais il est rare qu'on en supprime. Le résultat est une forêt de plus en plus dense, où l'entrepreneur ne voit plus les arbres.

Comment cela fonctionne ailleurs

Les Pays-Bas ont sauté le pas en 2014. Le Dienst Regelingen et l'Agentschap NL ont été regroupés au sein de la Rijksdienst voor Ondernemend Nederland (RVO). Une seule agence, ±6.000 collaborateurs, qui combine subsides à l'innovation, soutien à l'exportation, régimes en matière de durabilité et politique agricole. Le résultat : plus de 200.000 entrepreneurs touchés par an, une satisfaction des clients de 7,8 sur 10 et 7,3 millions de visiteurs du site web en 2024. L'entrepreneur a un seul guichet, un seul dossier, un seul site web. Ce qui, en Flandre, est réparti entre VLAIO, PMV, FIT et le Département se trouve aux Pays-Bas sous un seul toit.

La Suisse a choisi une autre voie avec Innosuisse. Une agence d'innovation compacte et autonome, qui a approuvé en 2024 341 millions CHF pour des projets d'innovation, avec une sélection stricte (41 % de taux d'approbation) et un coaching structurel de plus de 640 start-ups. Plus petite, mais juste.

Ce que HART propose

VLAIO et PMV sont regroupés en une seule agence économique flamande (VEA) à trois piliers internes : Innovation & Subsides, Financement & Investissement, et Internationalisation. Dans le pilier Internationalisation s'intègre le soutien intérieur de FIT à l'exportation (conseil, subsides, matchmaking pour les exportateurs flamands). Les bureaux de FIT à l'étranger passent au réseau diplomatique fédéral, où ils opèrent sous la coordination du SPF Affaires étrangères (voir l'audit FIT pour les détails de cette scission). L'entrepreneur entre par un seul portail et est réorienté en interne. Fini l'écosystème distinct de sites web et de procédures de demande.

La structure de filiales de PMV est assainie, de 15+ entités à 5 véhicules de fonds au maximum, avec un mandat clair et une date de fin. Un comité d'investissement indépendant (sur le modèle danois de l'EIFO) décide des participations dans le pilier 2, détaché du politique. Co-investissement obligatoire avec des partenaires privés (min. 50 %) pour toutes les participations. Symétrique avec la WEA wallonne et la BAE bruxelloise. La VEA se coordonne avec la SFPIM (fédéral), la WEA et la BAE pour une stratégie d'investissement commune en deep tech, avec un dealflow partagé. Conformément au point du programme Économie et entrepreneuriat. LRM devient un bureau régional de la VEA au lieu d'une société d'investissement distincte. Et tous les cinq ans paraît une évaluation d'impact obligatoire de la Cour des comptes, qui mesure ce que rapportent les instruments en termes d'emplois, de chiffre d'affaires et d'innovation. Pour que l'argent du contribuable rapporte de manière démontrable.

La fusion juridique se déroule par phases : d'abord un front-office et un portail commun pour les entrepreneurs (année 1), puis la fusion formelle (années 2-3), et enfin l'intégration complète de l'ICT et du back-office (années 3-5).

Ce que cela rapporte

Une économie estimée de 15 à 25 millions d'euros par an sur les frais de gestion grâce à des frais de structure partagés. Des délais de traitement plus courts pour les entrepreneurs grâce au traitement intégré des dossiers. Une satisfaction des clients plus élevée. La RVO néerlandaise prouve que le guichet unique fonctionne. Une meilleure cohérence des politiques, parce que subsides à l'innovation, financement et soutien à l'exportation sont harmonisés au lieu d'exister côte à côte. Et un contrôle démocratique qui prend enfin prise sur l'ensemble, au lieu de devoir lire les rapports de cinq organisations distinctes.

Phase 5 : sources

Source URL Utilisé pour
VLAIO. Over ons https://www.vlaio.be/nl/over-ons Organisation, missions, structure
VLAIO. Ondernemingsplan 2025 https://www.vlaio.be/nl/over-ons/ondernemingsplan-2025 Objectifs, KPI
VLAIO. Kerncijfers 2023 jaarverslag https://www.vlaio.be/nl/nieuws/de-kerncijfers-2023-van-vlaio-een-digitaal-jaarverslag Chiffres clés, répartition des subsides
VLAIO. Jaarverslagen en rapporten https://www.vlaio.be/nl/over-ons/jaarverslagen-cijfers-en-rapporten Aperçu des rapports annuels
PMV. Jaarresultaten 2024 https://www.pmv.eu/nieuws-item/325-miljoen-winst-voor-pmv/ Bénéfice, volume d'investissement, actifs gérés
PMV. Corporate Governance https://www.pmv.eu/en/about-us/corporate-governance/ Administration, comités, structure de filiales
PMV. Aanbod overzicht https://www.pmv.eu/en/offering/ Produits, fonds, filiales
PMV. Wikipedia https://en.wikipedia.org/wiki/Participatiemaatschappij_Vlaanderen Histoire de la création
Speurgids 2023. Vlaams economisch beleid https://www.ewi-vlaanderen.be/sites/default/files/2023-07/Speurgids%202023%20-%20Deel%201%20-%20Vlaams%20economisch%20beleid%20-%20842%20miljoen%20euro.pdf Répartition du budget de 842 M€ de politique économique
Speurgids 2025. Kenniswest https://www.kenniswest.be/publicatie/speurgids-ondernemen-en-innoveren-2025-vlaams-overheidsbudget-van-5-3-miljard-euro-voor-economie-wetenschap/289320 Budget total EWI de 5,3 Mds €
RVO. Wikipedia NL https://nl.wikipedia.org/wiki/Rijksdienst_voor_Ondernemend_Nederland Organisation, personnel, budget Pays-Bas
RVO. Jaarverslag 2024 https://www.rijksoverheid.nl/documenten/rapporten/2025/03/14/intern-jaarverslag-2024-van-agentschap-rijksdienst-voor-ondernemend-nederland-van-het-ministerie-van-economische-zaken Chiffres clés de la RVO 2024
Innosuisse. Facts & Figures 2024 https://2024.discover-innosuisse.ch/en/facts-and-figures Budget de 341 millions CHF, projets, start-ups
Erhvervsstyrelsen (DK) https://danishbusinessauthority.dk/ Personnel ±500, structure du Danemark
Evaluatie PMV 2021. Plan van aanpak https://www.ewi-vlaanderen.be/sites/default/files/evaluatie_pmv_2021_plan-van-aanpak.pdf Cadre d'évaluation de PMV, recommandations de la Cour des comptes
Vlaams Parlement. Commissie EWI okt 2025 https://www.vlaamsparlement.be/nl/parlementair-werk/commissies/commissievergaderingen/1951469/verslag/1955280 Discussion parlementaire VLAIO/PMV
Vlaams Parlement. Commissie EWI jan 2026 https://www.vlaamsparlement.be/nl/parlementair-werk/commissies/commissievergaderingen/1978330/verslag/1981664 Questions parlementaires sur l'évaluation
Beleidsnota 2024-2029 EWI https://publicaties.vlaanderen.be/view-file/70863 Nouveaux instruments, lignes de politique
VLAIO ondernemingsplan 2016 https://publicaties.vlaanderen.be/download-file/18545 Création, fusion IWT + Agentschap Ondernemen

Phase 6 : synthèse

Ligne auditée : VLAIO (économie & innovation) : + PMV Classification : 🟠 Réformé Proposition centrale : fusion de VLAIO et de PMV en une seule agence économique flamande (VEA) à trois piliers (Innovation & Subsides, Financement & Investissement, Internationalisation). Le soutien intérieur de FIT à l'exportation s'intègre comme troisième pilier ; les bureaux de FIT à l'étranger passent au réseau diplomatique fédéral. Assainissement de la structure de filiales de PMV, intégration de LRM, évaluation d'impact quinquennale obligatoire. Économie estimée : 15-25 M€/an sur les frais de gestion + gain d'efficience structurel